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(資料圖片)

近幾年，市場風格切換劇烈，熱點行業輪動迅速，連續跑贏市場并保持“長勝”并非易事。景順長城股票投資部總監、基金經理韓文強，憑借對于宏觀經濟及行業趨勢的深度把握，自上而下在震蕩中捕捉上漲機遇。數據顯示，景順長城中國回報自韓文強2019年10月管理以來，每年度均取得正收益，2020年-2022年各年度業績分別為43.59%、0.61%、2.84%，同期滬深300指數分別為27.21%、-5.20%、-21.63%(數據來源：基金定期報告，同期基準收益分別為：3.63%、3.50%、3.38%。)據了解，擬由韓文強管理的權益新基——景順長城致遠混合(A類/017860，C類/017861)于2月6日重磅發行，延續其自上而下的投資框架和理念，有望打造又一投資精品。

眾所周知，景順長城云集了眾多風格穩定而獨具特色的基金經理，韓文強正是又一佳例。與大部分注重“自下而上”的基金經理不同，韓文強在多年實戰中打磨出一套自上而下的投資理念。資料顯示，韓文強曾在保險公司擔任研究員、投資經理，得益于險資對絕對收益的追求，使得韓文強形成了嚴控回撤、追求絕對收益的投資風格，并練就出了自上而下把握趨勢的能力，能夠根據市場變化，靈活進行風格切換、行業配置，并通過對市場的研判適時調整倉位，力求獲得長期穩健的回報。

宏觀層面，韓文強基于流動性、經濟指標等維度自上而下判斷投資時鐘，進而決定投資策略。上升市時，采取進攻策略，積極把握投資機遇；在下跌市時，則采取防守策略，力求守住收益。具體到選股階段，韓文強重視估值和確定性，主要投資成長期行業和出清以后的龍頭企業，并通過長期持有，耐心等待景氣度抬升。在他看來，基于供給側出清后，優質龍頭將迎來估值與盈利的雙重提升。翻看景順長城中國回報定期報告可以發現，近兩年，韓文強一直以防守策略為主，持倉風格偏價值，重點配置房地產、銀行、建筑材料等低估值且與經濟相關性較高的板塊，并密切跟蹤持倉，采取“去弱留強”的調倉策略，以嚴控回撤風險，長期積累可觀的超額收益。(資料來源：基金定期報告)

從管理基金的業績表現來看，韓文強的投資理念和投資策略的有效性得到了市場的驗證。聚焦剛剛過去的2022年，市場深幅調整，上證指數、深證成指分別下跌-15.13%、-25.86%，而景順長城中國回報逆勢上漲2.84%。值得一提的是，過去三年，市場表現極致，該基金卻在不同市場環境下斬獲顯著的超額收益。數據顯示，截至2022年末，韓文強管理景順長城中國回報以來，累計回報65.98%(同期業績基準漲幅14.52%)，獲得了51.46%的超額收益。同時，自韓文強管理以來，景順長城中國回報最大回撤為-22.10%，低于滬深300同期最大回撤-39.59%，展現出較強的風險控制能力。(數據來源：基金定期報告，Wind；截至2022.12.31)

展望2023年，韓文強認為，未來一段時間，穩經濟的預期有望逐步落地，對應資金流入實體，股市資金流入實體對應板塊。在這個過程中，看好經歷供給側出清的優質地產股、處在新一輪上行周期起點的造船行業以及受地產危機倒逼供給側出清的功能性建材等行業的投資機會；此外，中藥創新的細分領域以及自主可控方向的計算機、半導體等方向也值得期待。據了解，于2月6日正式發行的景順長城致遠混合，將延續韓文強自上而下的投資理念，順應趨勢，積極把握以上行業的投資機會。在建倉節奏上，新基金將充分利用2月春季躁動行情，隨后根據上市公司一季報披露情況靈活調整倉位。同時以不超50%的股票資產，低位布局A股稀缺的港股特色標的，力求為組合貢獻長期穩健回報。

注：基金有風險，投資需謹慎。景順長城致遠混合晨星風險評級為中高風險，適合激進型、積極型、穩健型投資者。

標簽： 自上而下