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【資料圖】

1月16日，中國人民銀行(下稱“央行”)開展7790億元中期借貸便利(MLF)操作，中標利率為2.75%，與前值持平。鑒于本月有7000億元MLF到期，故央行此次MLF操作為小幅加量、平價續作。

民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，春節前流動性邊際收緊，需要MLF加量進行呵護。

從近期資金價格來看，中國貨幣網數據顯示，判斷流動性松緊的重要指標DR007(銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率)自1月5日(1.3597%)以來持續攀升，1月11日升至月內最高點2.0207%，高于當前7天期回購利率(2%)。1月12日、1月13日雖有所回落，但仍維持在較高水平，分別報1.9865%、1.8447%。

對此，溫彬表示，春節前居民提現需求增加，導致存款有所流失，流動性暫時脫離銀行體系，疊加繳稅高峰，使得流動性進一步承壓。此外，一般而言，存款基數增長會導致銀行補繳的法定存款準備金規模增加，考慮到2022年11月份至2022年12月份理財回表導致居民存款大幅增長，預計將導致1月份補繳法定存款準備金規模增加，影響流動性。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，1月份MLF加量續作，不僅能繼續遏制短端市場利率上行勢頭，而且將引導1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率等中端市場利率中樞下行。這將有效穩定市場預期，有利于銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支持。

在續作MLF的同時，央行還開展了1560億元的逆回購操作。其中，7天期逆回購為820億元，14天期逆回購為740億元，操作利率分別維持2%、2.15%不變。央行于1月11日重啟14天期逆回購，1月11日至1月13日的操作規模分別為220億元、520億元、770億元。

“為平抑流動性季節性波動，央行重啟14天期逆回購，并加量投放資金，使得資金利率抬升壓力邊際緩解。為進一步扭轉資金面收緊預期，此次央行加量續作MLF，盡顯對資金面的呵護之意，可有效平穩市場預期，更好發揮貨幣和債券市場在降低市場主體融資成本方面的作用。”溫彬表示，整體看，節前流動性壓力可控。

王青認為，盡管1月份MLF利率保持不變，但本月5年期以上LPR仍存下調可能。去年9月份以來商業銀行啟動新一輪銀行存款利率下調，疊加去年12月份降準落地，將為下調5年期以上LPR提供動力。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟也在接受《證券日報》記者采訪時表示，考慮到有效降低購房負擔和貸款成本以提升居民購房需求的政策取向，不排除本月5年期以上LPR非對稱下調的可能性。

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